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监管升级,虚拟货币市场寒冬将至

为防范金融风险,官方表态将对依靠区块链概念贩卖 “葫芦里的药”的虚拟货币、ICO等相关组织、平台加强监管;随之,BAT巨头纷纷响应号召,采取了一系列动作对其加以整治。

监管升级,虚拟货币市场寒冬将至

(原标题:监管风暴来临,劝虚拟货币的幕后主使“善良”)

监管缩紧严打虚拟币,BAT跟进限制传播链

近日,为防范金融风险,官方表态将对依靠区块链概念贩卖 “葫芦里的药”的虚拟货币、ICO等相关组织、平台加强监管;随之,BAT巨头纷纷响应号召,采取了一系列动作对其加以整治。

腾讯先是于8月21日,封停了火币资讯、金色财经网、每日币、TokenClub等涉及区块链代币的微信自媒体,其中不乏粉丝群庞大的区块链头部公众号,同时腾讯也对虚拟货币的违规交易行为进行了支付渠道的限制与清理;阿里巴巴旗下的蚂蚁金服亦表示,将对涉嫌虚拟货币交易的个人账户采取短期或永久限制收款的举措;百度则是在贴吧管控方面把讨论相关话题的虚拟货币吧、币圈吧等封禁。

继去年央行等机构联合公告代币发行融资活动非法的“九四风波”之后,在多方面因素影响下,主流数字货币经历了较大幅度的震荡。尽管目前比特币结算量超场外的黄金市场,但KD指标的回落表明,比特币在60日均线附近摇摆不定,并未摆脱下行压力。而以太坊ETH的全球均价,从Coinmarketcap提供的数据来看,则停留于276.63美元,日跌幅为4.39%;相较于年初高点1440美元,跌幅更是超过80%。

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BTC市值走势

而我国今年八月连环出击的监管动作,则预示着对虚拟货币的新一轮全面清洗。

8月17日,北京市朝阳区金融社会风险防控工作领导小组办公室签署了《关于禁止承办虚拟币推介活动的通知》,要求各商场、酒店、宾馆、写字楼等地不得承办任何形式的虚拟货币推介宣讲等活动;

23日,江苏省金融办发函称将整治虚拟货币、ICO及校园贷;同日,国家互联网金融风险专项整治小组办公室表示,会进一步采取针对性清理整顿措施;

24日,央行、银保监会、中央网信办、公安部市场监管更是联合发布《关于防范以“虚拟货币”“区块链”名义进行非法集资的风险提示》,这是公安部首次被列入相关文件之中;

28日,深圳市互联网金融协会亦发文件警示风险。

虚拟货币,虚伪繁荣

此次骤然升级的监管风暴并非空穴来风。利用“金融创新”、“虚拟货币”、“区块链”等名头开展的庞氏骗局,随着此等概念的热炒成为了屡试不爽、空手套白狼的“妙招”。自2014年起,涉及“虚拟货币”的传销案件由个位数快速增长至近一百五十起,非法集资数额超过100亿元人民币。尽管我国明文禁止,依然有不法分子借助境外服务器建立虚拟货币交易平台,却实质面向境内居民提供交易服务。更强有力的管控手段自然必不可少。

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不同区域市场对虚拟货币态度(信和研究院)

曾经种类繁多的虚拟货币市场,却充斥着以“投资周期短、收益高、风险低”作为噱头的“空气厨师”,在层层包装的背后多是试图在群众尚未了解区块链、虚拟货币之际,利用市场的自发性与盲目性,通过“市值管理”营造出的虚伪繁荣来操盘非法集资。

“追求财富是人的天性,梦想一夜暴富也是人性固有的弱点。行骗者往往抓住人性的弱点,编织一夜暴富的神话故事,国内所谓的ICO(发行代币融资)投资就是一个典型。”正如经济日报的文章所言,其实我国的监管律令并非出于限制区块链发展的动机,而是为压缩非法集资的风险。

除此之外,即便是真正基于区块链技术的虚拟货币,也因 “去中心化”暗含的哈耶克精神,与信用货币所能代表的国家信用流动性贴现本质背道而驰,而尚未被中国、泰国、法国等国家所接纳。即便是今年六月底通胀率达到40,000%以上的委内瑞拉,虽是虚拟货币的天然试验场,据Bitcoin Magazine消息,委内瑞拉政府也设定了银行汇款新规,加紧约束国内的比特币用户。

操纵者之失,区块链无过

马云曾在第二届世界智能大会上说:“区块链不是泡沫,但是今天的比特币是泡沫,比特币只是区块链的很小一部分。”区块链作为比特币的底层技术,起源于2008年中本聪所发表的《比特币:一种点对点的电子现金系统》一文,直到2009年正式诞生。区块链利用加密技术、智能合约以及分布算法形成了去信任、去中心化、防篡改、保护身份隐私性与交易公开性的特性,在经历了加密货币时期、智能合约时期后,即将迎来大规模应用时期;金融领域虽是一个区块链技术使用的先发密集领域,却并非区块链唯一可展露身手之地。

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区块链发展历程(信和研究院)

与上文马云所传达出的价值取向相符,阿里巴巴并没有计划将区块链技术应用于支付领域,而是将精力集中于区块链在基础设施上的应用。“区块链不可能也不应该用来一夜暴富,区块链必须解决社会问题。”8月24日,阿里云宣布其将联合蚂蚁金服投入区块链基础设施建设目。

而从2016年7月开始,阿里巴巴先后在善款追踪、法院数据链、食品供应、原产地溯源、跨境汇款、住房租赁等诸多方面构建了应用场景,尝试驱动生产关系的创新。根据IPRdaily发布的《2018年全球区块链专利企业排行榜(TOP100)》,阿里巴巴以90项专利数位列第一,腾讯与百度则位居第八与第四十位。

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2018年全球区块链专利企业排行榜(IPRdaily)

与阿里巴巴不同的是,此次同样上榜前十、拥有四十项专利的腾讯科技将To B的供应链金融与To C的游戏作为区块链布局之重。据相关机构预计,到2020年,中国供应链金融的市场规模有望达到15万亿美元。为抢占黄金赛道,腾讯于2017年底的腾讯全球合作伙伴大会上,正式发布了区块链金融级解决方案BaaS平台,随后推出了针对底层的供应链金融服务平台“星贝云链”。而另一互联网巨头百度,虽在专利数量上有所落后,亦于8月29日注资5000万元成立区块链科技公司“度链”,深入开发搜索的区块链业务。

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百度区块链项目

不仅仅是互联网企业纷纷布局区块链产业,资本也同样在区块链领域暗暗加码。今年五月,全球最大的以太坊钱包 imToken 宣布获得IDG资本1000万美元A轮投资。然而,区块链整体的投资格局以初期投资为主,资料显示近90%的投资集中在A轮及以前,只有2%的投资发生在B轮及以后。

可以说,区块链是一个完全新兴的市场,巨大的技术空白与无限的场景可能,使还处于成长期的产业拥有革命性的潜力。而此次对于虚拟货币的监管,针对的主要是利用区块链的操纵者之失,而非区块链本身。区块链尝试以去信任机制解决信息不对称带来的逆向选择与道德风险,然而“虚拟货币骗局”却常利用信息不对称来牟利。

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区块链不可能三角

当然,区块链既然最早在金融方面耕耘,必然不仅仅只是服务于非法集资者的说辞利器。8月23日,世界银行用区块链技术发行了获得标普3A评级的Bondi债券,募资1.1亿澳元。此举结合了SWIFT系统与区块链技术,而并未采用代币,被视为一次改善资本市场传统融资方式的有益尝试。实际上,不仅货币理论中存在蒙代尔不可能三角,区块链里也有不可能三角的说法(效率、安全、去中心化),但类似于世界银行主动引导与渐进性结合区块链技术的举措,则有机会冲击纯区块链代币所包含的不可能三角。因为从更长远的技术角度来看,区块链技术所追求的是最极致的性能与安全。

虚拟货币“走歪”背后的经济泡沫迷局

区块链本无过。

但虚拟货币在我国扭曲变质,一晃成为营造利润幻觉的新型骗局,带来了监管风暴,实质上也影响了部分真正的区块链创业团队,引致了劣币驱逐良币的后果。

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房地产销售额与新增居民中长期贷款(WIND、中金研究)

而回到行业现象本质,虚拟货币的“走歪”背后蕴藏着更多的经济内涵。根据中改研究发布的报告,我国固定资产投资创下新低,融资规模萎缩,消费增速放缓,房地产贷款却依然居高不下,是更深根源的“泡沫”。其所带来的挤出效应大大削弱了居民的购买力,使他们背上了负债,从而宣扬可以一夜暴富、改善现状的骗局才更具蛊惑性与吸引力。可悲的是,看似利好的“虚拟货币”,却更是他人苦心经营出的空头支票。要减少此类骗局大行其道的现象,从上层建筑来说,以政策调控房地产市场,释放内需压力便极为重要;从下游渠道来说,监管须有之,但完善整体的融资投资市场,丰富投资品类,建立法律法规,进行有关知识的科普宣传也同样不可或缺。

至于仍试图兜售“区块链”或“虚拟货币”以压榨韭菜的不法分子,央行原调查统计司司长盛松成先生认为,未来国家对ICO的项目监管还会更严。

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